은 가격은 2025년 이후 급격한 상승세를 보이며, 온스당 약 30달러 수준에서 80달러 내외까지 크게 올랐습니다. 이러한 상승의 배경에는 어떤 요인이 작용했는지 살펴보고, 향후 은 가격이 오를 수밖에 없는 이유와 은 분야별 수요를 살펴보고, 은 투자 전망을 분석해 보겠습니다.
은이란
은(銀, Silver)은 오랫동안 귀금속이면서 투자 자산으로만 여겨져 왔습니다. 하지만, 현대 산업에서 핵심 원자재로 자리 잡고 있는 전략 광물로 자리를 잡고 있습니다. 태양광 패널, 전기차, 인공지능 데이터센터까지 은이 없다면 작동할 수 없는 것들이 점차 늘어나고 있습니다.
은은 모든 금속 중에서 실온 기준 전기 전도성이 가장 뛰어난 특징을 가지고 있습니다. 이 특성 하나가 은을 현대 산업 전반에 빼놓을 수 없는 필수 존재로 만들었습니다.
은 투자 전망
은에 투자하기 위해서는 은이 어디에 사용되고 있으며, 앞으로 얼마나 필요로 하는지 가장 먼저 필요성에 대한 조사가 필요합니다. 이 부분을 은 분야별 수요에서 정리하고, 은 가격이 오를 수밖에 없는 이유에서 은의 생산량, 매장량 등을 고려해서 이유 3가지를 설명해 드리도록 하겠습니다.
은 분야별 수요
은 분야별 수요는 어떤 산업에서 은을 필요로 하는지 먼저 알아보도록 하겠습니다.
미국 지질조사국(USGS)에 따르면, 2024년 기준 미국 내 은의 주요 사용처는 실물 투자(바 형태) 30%, 전기∙전자 부품 29%, 주화 12%, 태양광(PV) 패널 12%, 장신구∙은 식기류 6%, 납땜∙브레이징1 4%, 기타 산업 등에 7%로 구성되어 있습니다.
산업용 수요가 이미 전체 수요의 약 60%를 차지하고 있으며, 2024년 산업용 은 수요는 6억 8,000만 온스(Moz)에 달해 전체 글로벌 수요의 약 60%를 차지했고, 2025년에도 6억 7,700~6억 8,200만 온스 수준을 유지할 것으로 전망하고 있습니다.
1️⃣ 태양광(솔라 패널)은 가장 빠르게 성장하는 은 수요처입니다. 은은 태양광 패널에서 전자를 모아 전기로 전환하는 ‘도전성 페이스트’로 사용됩니다. 쉽게 말해 태양빛을 전기로 바꾸는 과정에서 은이 회로 역할을 하는 것입니다.
2014년에는 태양광 부문이 전체 은 수요에서 약 11%를 차지하고 있었는데, 이 수치가 2024년에는 29%로 급증한 것을 보면, 은이 태양광에 얼마나 많은 양을 필요로 하는지 알 수 있습니다.
2️⃣ 전기차(EV)는 내연기관차보다 훨씬 많은 은을 필요로 합니다. 전기차는 배터리 관리 시스템, 전력 전자 부품, 충전 인프라, 전기 접점 등 다양한 곳에 은을 필요로 합니다.
배터리 전기차(BEV)에는 내연기관 차량보다 67~79% 더 많은 은을 사용하며, 차량 한 대당 약 25~50g의 은이 들어갑니다. 전 세계 자동차 분야에서 은 수요는 2025~2031년 사이 연평균 3.4%씩 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
EV(전기차) 수요와 생산 증가 속도를 볼 때, 2027년에는 EV가 내연기관 차량을 제치고 자동차 분야 은 수요의 주요 원천이 될 것이며, 2031년에는 자동차 분야 은 수요의 59%를 차지할 것으로 내다보고 있습니다.
3️⃣ AI∙데이터센터는 은의 새로운 대형 수요처입니다. 전 세계 IT 전력 용량은 2000년 0.93GW에서 2025년 약 50GW로 약 53배 증가했습니다. 이렇게 폭발적으로 늘어나는 컴퓨팅 하드웨어 수요는 곧 은 수요 증가로 연결됩니다.
주요 기술 기업들의 데이터센터 자본 지출은 2025년 2,000억 달러에 달했으며, 은이 많이 사용되는 5G 장비가 상당 부분을 차지합니다.
4️⃣ 전고체 배터리2도 은 수요를 폭발적으로 증가시킬 수 있는 산업입니다. 전기차에는 한 대당 25~50g 정도의 은이 들어간다고 말했었는데, 지금 배터리 업계에서 주목하고 있는 차세대 기술 ‘전고체 배터리(All-Solid-State Battery, ASSB)’가 사용화된다면, 엄청난 수요를 예상할 수 있습니다.
삼성SDI에서 개발하고 있는 전고체 배터리는 음극(전자를 방출하는 부분)에 은-탄소(Ag-C) 복합 소재를 사용합니다. 여기서 셀 하나당 최대 5g의 은을 필요로 하며, 100kWh 용량의 배터리팩 기준으로 차량 한 대에 약 1kg의 은이 소요될 것으로 추정하고 있습니다.
기존 EV에 들어가는 은이 25~50g에서 전고체 배터리로 전환되면, 한 대당 1,000g(1kg)으로 늘어나면서, 무료 20~40배 차이가 나게 됩니다.
전 세계 자동차 생산량은 연간 약 8,000만 대에 달하는데, 이 중 20%만 삼성식 전고체 배터리를 채택해도 연간 은 수요가 약 1만 6,000톤에 달합니다. 이는 현재 전 세계 연간 은 생산량(약 2만 5,000톤)의 상당 부분을 차지하는 수치입니다.
5️⃣ 휴머노이드 로봇에도 은을 필요로 합니다. 휴머노이드 로봇의 기본 골력 부품(배터리 제외)에 들어가는 은은 약 18g 수준입니다. 하지만, 100만 대를 생산한다면 18톤의 은을 필요로 합니다. 게다가 휴머노이드 로봇에서 가장 중요하게 여겨지고 있는 전고체 배터리가 탑재된다면 앞서 설명한 대로 꽤나 많은 은이 추가적으로 필요합니다.
은 가격이 오를 수밖에 없는 이유
은 가격이 오를 수밖에 없는 이유는 수요와 공급에 불균형이 일어나고 있기 때문입니다. 2025년에도 은 시장은 5년 연속 공급 부족으로 마감될 것으로 전망하고 있습니다.
은 시장에서는 광산 생산량과 재활용 공급을 모두 합쳐도 산업 및 투자 수요를 충분히 충족하지 못하는 상황입니다. 이러한 공급 부족이 지속되면 재고가 감소하고, 이는 구조적인 가격 상승 압력으로 이어져 공급 적자(Supply Deficit) 현상이 심화되고 있습니다.
하지만, 문제는 은 공급을 빠르게 늘릴 수 없는 상황입니다. 실제로 2024년 은 광산 생산량은 단 2% 증가에 그쳤습니다. 은의 대부분이 납, 아연, 구리, 금 광산의 부산물로 생산되기 때문에 은 수요가 급증하더라도 생산량을 빠르게 늘리기 어려운 구조입니다.
쉽게 말해, 은 가격이 오르더라도 은만 더 캐자는 결정을 내리기 어려운 구조입니다. 납, 아연, 구리 광산의 생산 계획에 은 생산량이 종속되어 있기 때문입니다.
2025년 기준 전 세계 은 광산 생산량은 약 8억 1,800만 트로이 온스(약 25,442톤)을 기록했습니다. 이 중에서 멕시코 24%로 세계 최대 은 생산국이며, 2위는 아시아 최대 생산국인 중국(13%), 남미의 주요 생산 거점인 페루(13%)에서 전 세계 은 생산의 50% 이상을 차지하고 있습니다.
전 세계 은 매장량은 2026년 기준 약 64만 톤으로 추산하고 있습니다. 이 중 페루가 약 14만 톤(전 세계 매장량의 약 22%)이 매장되어 있고, 호주(약 15%), 러시아(약 14%), 중국(약 11%), 폴란드(약 10%), 멕시코(약 6%)에도 매장되어 있습니다.
현재 연간 생산 속도 약 2만 6천 톤을 계산해 보면, 기존 매장량의 약 20년 치에 불과합니다. 다만, 아직 발견되지 않은 은 광산이 50~60만 톤 수준일 것으로 추정하고 있습니다.
은 가격이 오를 수밖에 없는 이유는 3가지로 정리할 수 있습니다.
- 수요가 구조적으로 증가한다.
- 공급을 빠르게 늘리기 어렵다.
- 매장량 자체가 제한적이다.
경기 침체나 산업 수요 둔화 등의 변수도 있지만, 장기적인 관점에서 공급과 수요의 구조적 불균형은 은 가격에 지속적인 상승 압력으로 작용할 가능성이 매우 높다고 볼 수 있습니다.
이상으로 은 분야별 수요 5가지와 은 가격이 오를 수밖에 없는 이유 3가지를 모두 설명해 드렸습니다. 은은 금과 달리 이제는 산업에서 수요가 크게 증가하고 있는 광물로 변화하고 있습니다. 따라서 은 가격은 경제 상황이나 수요에 따라 변동성이 확대될 수 있으니 참고하시기 바랍니다.
FAQ
Q1. 은이 금보다 투자 가치가 있나요?
A1. 금과 은은 성격이 다릅니다. 금은 주로 안전자산, 중앙은행 보유 자산으로 기능을 하지만, 은은 산업 수요가 전체 수요의 약 60%를 차지하는 “반(半) 산업 금속”입니다.
태양광, 전기차, AI 인프라 확대로 산업 수요가 구조적으로 늘어나고 있어, 기술 성장의 수혜를 직접 받는다는 점에서 금과는 다른 투자 논리를 적용해야 합니다. 다만, 그만큼 경기 변동에도 민감하게 반응하기 때문에 주의해야 합니다.
Q2. 은 가격은 왜 최근 급등했나요?
A2. 크게 3가지가 맞물렸습니다.
1. 산업 수요가 사상 최고 수준을 유지하고 있습니다.
2. 2021년부터 5년 연속 공급 적자(수요 > 공급) 상태가 이어지고 있으며, 재고가 바닥을 향해 가고 있습니다.
3. 전고체 배터리(대당 1kg 사용) 상용화 기대감이 시장에 선반영되고 있습니다.
Q3. 전고체 배터리가 사용화되면, 은 가격은 얼마나 오를 수 있을까요?
A3. 전고체 배터리는 기존 전기차 대비 대당 은 사용량이 20~40배 많습니다. 전 세계 자동차 생산량(연 약 8,000만 대)의 20%가 전고체 배터리로 전환되더라도 연간 은 수요가 약 1만 6,000톤 추가됩니다.
이런 은 수요량은 전 세계 연간 생산량(약 2만 5,000톤)의 64%에 해당하는 엄청난 수치입니다. 따라서 삼성SDI의 양산 목표 시점은 2027년입니다.
Q4. 은 생산량을 빠르게 늘릴 수 없는 이유가 무엇인가요?
A4. 은의 약 70% 이상이 납, 아연, 구리, 금 광산의 부산물로 생산됩니다. 즉, 은 가격이 오르더라도 은만 더 캐려는 결정을 내리기 어렵습니다. 게다가 은 전용 광산을 새로 개발하려면, 허가∙탐사∙건설까지 최소 7~10년이 소요됩니다. 수요가 갑자기 급증하더라도 공급이 즉각 반응하지 못하는 구조적 한계를 가지고 있기 때문입니다.
Q5. 태양광 패널에 은이 꼭 필요한가요? 대체재는 없나요?
A5. 구리나 알루미늄으로 일부 대체 시도가 있지만, 은의 전도성(전기가 흐르는 효율)을 100% 따라가는 금속은 아직 없습니다. 대체 소재로 바꾸려면 발전 효율이 떨어져 경제성이 악화됩니다. 셀 하나당 은 사용량 자체는 기술 발전으로 꾸준히 줄어들고 있지만(2014년 521mg → 2024년 111mg), 패널 설치 규모가 워낙 폭발적으로 늘고 있어 전체 소비량은 오히려 증가하는 추세입니다.
Q6. 은 재활용으로 공급 부족을 해결할 수 있지 않나요?
A6. 부분적으로만 가능할 수 있습니다. 2024년 은 재활용량은 약 1억 9,400만 온스로 12년 최고치를 기록했습니다. 하지만, 이는 전체 수요(11억 6,000만 온스)의 약 17% 수준에 불과합니다.
재활용 공급의 가장 큰 문제는 태양광 패널, 전자기기, 로봇에 사용된 은은 회수율이 매우 낮아 사실상 시장에서 영구 소멸에 가깝다는 점입니다.
따라서 재활용이 공급을 보완하는 역할은 하지만, 구조적 공급 적자를 메우기에는 역부족이라고 볼 수 있습니다.
Q7. 은에 투자하는 방법은 어떤 것들이 있나요?
A7. 은 투자 방법에는 크게 4가지가 있습니다.
1. 실물 투자: 은 바, 주화를 직접 매입하는 투자 방법
2. ETF 투자: 은 가격을 추종하는 상장지수펀드 투자 방법
3. 은 관련 주식 투자: 광산 기업이나 은 제련 기업 등에 투자하는 방법
4. 선물∙옵션: 고위험 파생상품에 투자하는 방법
실물은 보관 비용과 스프레드(매수, 매도 차이)가 발생하고, ETF는 접근성은 높지만 실물 인도가 되지 않습니다. 따라서 투자 목적과 위험 감내 수준에 따라 투자 방법을 선택해야 합니다.
Q8. 금 대비 은의 가격 비율(금은비)은 어떻게 활용하나요?
A8. 금은비(Gold-Silver Ratio)는 금 1온스를 사려면, 은이 몇 온스 필요한지를 나타냅니다.
역사적 평균은 약 50~60:1 수준입니다. 비율이 높을수록(예: 80:1 이상) 은이 금 대비 저평가된 상태로 해석하는 경우가 많습니다.
다만, 이 비율 하나만으로 투자 결정을 내리는 것은 위험합니다. 산업 수요와 공급 상황 등을 복합적으로 판단하는 것이 바람직합니다.
최신 글
- 브레이징(Brazing): 두 금속을 접합할 때 모재(접합 대상 금속)를 녹이지 않고, 모재보다 낮은 온도에서 녹는 충전재(여기서는 은)를 이용해 붙이는 용접 기술입니다. 높은 강도와 내열성이 필요한 곳에 사용됩니다. ↩︎
- 전고체 배터리: 기존 리튬이온 배터리 내부의 액체 전해질을 고체로 교체한 차세대 배터리입니다. 안전성이 높고 에너지 밀도가 거의 두 배에 달하지만, 음극에 은-탄소 복합 소재를 사용해 은 소비량이 대폭 늘어납니다. ↩︎
